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美国小盘股ETF:波动大一些,收益多一些

来源:未知 编辑:深蓝保 时间:2020-07-14 阅读:

  无论是SPY,还是IVV,作为挂钩标普500指数的ETF,本质上,它们都是大盘股基金。我们都知道,大盘股市值大,流动性好,是股市走势和稳定性的决定性力量。这些大盘股的公司相对成熟稳定,波动较小,对于风险承受力较小的投资者来说,是最佳的选择。

  与之相比,那些在美国上市公司中市值靠后的公司,市值小,股价波动大,风险也相对较高,我们把这些公司的股票称为小盘股,而把介于小盘股和大盘股之间的称为中盘股。小盘股尽管波动大,但是因为其中不少公司处于成长期,时不时涌现出10年10倍股的公司,所以,小盘股也常常成为长期投资的选择,它能以时间来抚平波动。当然,小盘股毕竟脆弱,出现问题,大跌甚至退市的概率比大盘股大,所以,投资小盘股,还是使用ETT投资相关指数更为稳妥。

  提起美国市场的小盘股ETF,可选范围也很大,其中规模较大的有:IWM,挂钩罗素2000指数(Russell2000Index),规模420亿美元;IJR,挂钩标普600小盘股指数(S&P600SmallCapIndex),规模360亿美元;VB,挂钩CRSP美国小盘股指数(CRSPU.S.SmallCapIndex),规模216亿美元。

  从上面的描述中,大家可能也注意到了,尽管都是小盘股ETF,但是实际上它们挂钩的指数却是不同的,可是都被称为小盘股指数,这又是怎么回事儿?事实上,这里涉及一个问题,什么是指数?

  指数其实本质上就是按照一定策略和标准选择的一篮子股票组合,而理论上,任何机构都可以按照自己的策略发布一个指数,甚至个人,也可以发布一个如"美股基金策略小盘股指数"这样的指数。但是,从金融市场角度,指数本身也可以视作"商品",想要得到大家的认可,甚至愿意花钱购买挂钩指数的ETF,指数本身就需要有公信力。所以,如罗素(Russell)、标普(Standard&Poor's)这样的公司在业界有地位,它们的指数就会得到认可。

  因此,作为美国市场的小盘股指数,知名指数发布机构都知道这个领域必然是投资者关注的焦点,自然都要纷纷发布各自策略的小盘股指数互相竞争。事实上,长期以来,罗素2000指数在美国小盘股市场名声更大,从指数基金到ETF,采用其进行小盘股投资一度是主流方式。但是,近两年,情况有了变化,特别是标普600小盘股指数开始发力后,原因何在?其实,从投资角度可想而知,这当然是投资者比较的结果,让我们看看这3只小盘股ETF的长期收益情况,截至2017年年底3只小盘股ETF近5年和近10年走势比较如图3.3和图3.4所示。

  显然,无论是近5年,还是近10年长期的走势,挂钩标普600小盘股指数的IJR表现都更佳。特别是长期来看,IJR比IWM的累积收益多了不少,投资者自然更加青睐表现出众的基金。

  让我们更详细地了解IJR。这只小盘股ETF由贝莱德发行,费率同样很低,只有0.07%。截至2017年年底IJR不同期限的收益率见表3.4。从历史收益看,近10年10.71%的收益率,显然高于前面介绍过的SPY的8.70%,这样也体现了小盘股的特点是波动大但长期收益可能更高。而近5年,收益率更是高达15.51%,收益非常可观。
 

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