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传统信贷产品:票据融资产品

来源:未知 编辑:保险理财网 时间:2019-12-17 阅读:

  票据融资和贸易融资可以理解为传统流动资金贷款的改进产品,限定了贷款的用途(一笔交易),强调交易背景、场景,进而控制风险。这方面的产品非常多,为了直观阐释,下面以汽车产业链为背景来介绍。
  从产业链角度来看,汽车行业上游产业包括钢铁、机械、橡胶、石化、电子、纺织行业等,下游产业包括运输、旅游、金融、保险、维修、加油站、个人消费等。从行业内部来看,汽车行业包括汽车零部件配套企业、汽车制造企业、汽车销售商、汽车用户四大群体。汽车产业链内部,通常以汽车制造企业为核心,汽车制造企业向零部件供应商采购零配件,零部件供应商再向钢铁、橡胶、石化、纺织等行业采购原材料。汽车制造企业下游就是汽车销售企业,能够从汽车制造企业提车的一般是经销商,经销商下面还有二级甚至三级销售商。销售商下游就是汽车用户,包括经营性用户,如出租车公司、运输公司、旅游公司、家庭、个人等。
  票据包括本票、支票、汇票,都是结算工具。汇票按出票人的不同分为银行汇票和商业汇票,而商业汇票具有融资功能。商业汇票还有承兑人,承兑人是银行的就是银行承兑汇票(简称“银票”),承兑人是工商企业的就是商业承兑汇票(简称“商票”)。

  商业承兑汇票

  商业承兑汇票,简单来说,就是企业之间的欠条,属于商业信用。例如汽车厂商从配件商处采购,可以是汽车厂商主动签发一张商业汇票给配件商,并承诺到期付款(即承兑);也可以是配件商签发,由付款人汽车厂商承兑,或者付款人的集团公司、财务公司承兑等。和欠条不同,有了《票据法》的保障,商业承兑汇票就可以流通、转让,最终票据持有人不一定是票据上载明的收款人,票据到期了,持有人可以向承兑人与付款人中间的任意一个请求付款,一般是通过银行进行托收。例如配件商拿到商业承兑汇票以后,转让给上游钢贸商,到期了钢贸商通过其开户银行办理托收,票据最终流转到签发人汽车厂商的开户行。对于汽车厂商来说,签发商业承兑汇票只需要付票据的工本费,没有任何其他费用,相当于“打白条”占用交易对手资金,所以具有融资功能。配件商,以及随后的钢贸商,承担了汽车厂的信用风险。一般来说,只有非常强势、信用度非常好的企业签发的商业承兑汇票才会被交易对手接收。银行在企业签票、托收过程中扮演的角色就是中介,既不占用资金也不承担信用风险,收益也就是工本费、托收手续费。

  银行承兑汇票

  银行承兑汇票,全称是商业汇票银行承兑业务。由于银行承诺到期兑付商业汇票,就和现金一样,几乎是零风险。通常经销商向汽车厂商采购进车的时候,会大量使用银行承兑汇票。一般来说,企业自身信用非常好,交易对手能够接受,完全可以签发商票,这样成本最低,如汽车厂商通常签发商业承兑汇票;如果要签发银票,借助银行信用,银行承担了出票人(承兑申请人)的信用风险,那么出票人就要给银行支付对价,在目前的定价条件下,这种对价往往体现为缴纳一定比例的保证金存款,所以银票是拉存款的好工具。
  例如经销商签发银行承兑汇票,收款人是汽车厂商,完成采购以后,经销商陆续销售汽车,在票据到期日前将票面金额和保证金之间的差额补足。银行面临的问题就是,到期以前经销商没有补足差额怎么办?如何控制这种信用风险?常见的办法是对差额部分也就是敞口部分增加担保,如房产抵押、担保公司担保等,这是注重第二还款来源;另一种方法是强调第一还款来源的管理,就是不能等着经销商到期来补敞口,而是要控制经销商的采购、销售、回款整个流程,这就变成了贸易融资。
  汇票贴现相对简单,因为有了银行的信用,贴现银行承担承兑行的信用风险,几乎是零信用风险,所以费率也比较低。如果汽车厂商不愿意承担贴现利息以及走烦琐的贴现流程,就可以采取买方付息代理贴现。买方付息代理贴现不是自开自贴,因为这里的银行承兑汇票申请人是经销商,贴现申请人还是汽车厂商,只不过是经销商代理汽车厂商办理而已。为何不直接申请流动资金贷款?这就需要权衡融资成本,有时候保证金的收益率高于贴现利率,签票贴现就比贷款有利。
  汽车厂商收到银行承兑汇票以后,也可以直接把票据背书转让下去。有时候付款金额和收到的票据金额不一致,或大或小;而且期限也不一致,如汽车厂商总是希望推迟付款,而收到的银票又即将到期,这时候就可以考虑将收到的银票质押给银行,换开符合要求的银票。票据转换的主要方式包括:
     ①小变大,即收到大量零散的小面额银票,换开一张大面额银票。
     ②大变小,即收到一张大面额银票,换开大量零散的小面额银票。
     ③短变长,即收到的银票到期期限短,换开的银票到期期限长。短票到期托收回来的资金可以在汽车厂商的账户停留一段时间,直到长票到期兑付,相当于给银行拉了一笔短期存款。
     ④长变短,即收到的银票到期期限长,换开的银票到期期限短。短票到期时质押的长票尚未到期,届时就需要贴现长票。
      汽车厂商当初为何不直接贴现长票对外付款?这是出于精打细算,能用银票就不用现金,尽量少支付贴现利息。汽车厂商每个月源源不断收到各种长短不一的银行承兑汇票,这种质押换票也是滚动进行的。

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