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信贷产品:贸易融资产品

来源:未知 编辑:保险理财网 时间:2019-12-19 阅读:

  贸易融资最早源于国际业务,因其紧扣交易环节,风险控制效果较好,后来陆陆续续 在国内贸易中得到运用。近年来,大家说的贸易融资产品大多数都是国内信贷业务,而且 贸易融资大有取代传统流动资金贷款的趋势。

  信用证

  贸易融资在很大程度上是在信用证结算方式基础上发展起来的。信用证,是开证银行 依照申请人(购货方)的要求向受益人(销货方)开出的载有一定金额的,在一定期限内 凭信用证规定的单据支付款项的书面承诺。签发信用证或银行承兑汇票,银行都要承担申 请人的信用风险,但信用证占用的监管资本要低。
  信用证产生的最初动因是买卖双方互不信任,于是找到银行作为中介。例如:买方找 到银行,缴存一定保证金、提供担保,开立信用证,受益人是卖方。收到信用证以后,卖 方按照条款备货,将相关代表货物物权的单据或者能控制货物的单据(简称“货权单据”) 交于开证银行,只要单证相符,开证银行就必须无条件付款。这里的付款可以是当时就付 款,也可以是以银行承兑汇票的形式,开证行承兑以后在未来一定时期付款,前者是即期 信用证,后者是远期信用证。
  当卖家收到信用证的时候(收到下游的采购订单),缺乏备货资金,这时候银行可以 做打包贷款(非信用证结算,则称为订单融资)。当卖家备完货物则将货权单据交于托收银行办理托收。所谓托收就是把单据传递给开证行,协助收款的过程。办理托收,能收则 收,托收银行不承担信用风险。托收银行由于手里有了货权单据,事实上可以提前向卖方 付款,也就是办理卖方押汇、信用证议付等业务。开证银行开立信用证,承担了买家的信 用风险。即期信用证下,开证银行向托收银行付款的时候,手里有货权单据,这时候买家 要获取货物就必须补足信用证款项,如果买家想先拿到货物销售后再补足款项,则要办理 买方押汇。如果货物已经到了,而单据尚未到达开证行,买家想要提货,就要办理提货担 保。
  传统上认为,审核信用证就是审核单据,无须过多关注贸易背景。一手交单、一手付 款,银行手里掌握的是单据。单据是否代表货物所有权?在国际贸易中,全套海运提单可 以代表货物物权;在国内贸易中,还没有真正意义上代表物权的单据,常常是各种仓单, 甚至入库单或者提货单。很可能银行拿到单据却无法控制货物,特别是在买卖双方串通的 情况下,单据可能毫无价值。在目前的信用环境下,贸易背景的真实性审查至关重要。要 回归信用证的本源,信用证的目的是为了解决买卖双方不信任的问题,如果交易双方非常 信任,这就不太正常了。要回归信用证的结算属性,其期限要尽量与贸易结算周期相吻 合,一个月的贸易结算周期,开了90天的远期信用证,客户挪用资金的风险就非常高。

  如图所示,境内的A公司向银行申请90天远期信用证,从境外卖家B处购买商品, 拿到单据后通过下游买家A1(境外关联公司)迅速卖掉商品,获得现金后转款给关联公 司A2,在信用证到期前,A2再把款归还给申请人A,补足缺口。A2可以利用时间差占用 资金从事投资或投机活动,如果亏空则申请人无法归还到期的信用证缺口,形成信用证垫 款风险。这笔信用证业务,从单个交易来

    货押融资

  贸易融资风险控制的重要抓手就是货物,一笔贷款对应一批货物。货押是指借款人将 自有的货物(包括外购商品、库存原材料、库存产品等)或货权质押给银行,银行通过对 质押物实施占有或监管而给予资金或信用支持的授信业务。
  货押融资形式多样,以保兑仓为例:汽车经销商申请开立银行承兑汇票,向汽车厂商 采购车辆,销售回款,在票据到期前补足敞口。银行的风险在哪里?银行签发了承兑汇票 给汽车厂商,到期以后银行就必须付款,而经销商缴纳的保证金以及后续销售回款合计达 不到票据金额,银行就存在损失。这有两种可能,一种是货物滞销,一种是销售后未把款 缴存银行。如何解决?一是把车辆分批次发给经销商,销售一批,销售款存入开票银行以 后,银行再通知厂家发下一批车,票据敞口风险始终有对应的车辆;二是票据到期了,卖 不掉的车辆厂商承诺回购。
  保兑仓是标准化的货押产品,需要厂家配合,实务中难以实现,主要依靠对货物的直 接监管。例如配件商向钢贸商采购钢材,缺乏资金,怎么办?这时候就可以用配件商的存 货如钢材办理货押。问题是银行如何管理这些货?这些货还要流转,如何实时监管?这时 候仓储公司和监管公司介入了。要么是把货放在第三方仓储公司,仓储公司负责出入库监 管;要么是货还放在借款人仓库,由第三方监管公司负责日常管理(常见的就是1元租入 借款人的仓库,派人驻场监管)。对于货押,最重要的是货物的监测与控制,实务中有一 系列的监测指标:存货的吞吐量、存货周转率、流动比率、警戒线等。

  保理

  保理是指销售商(债权人)将其与买方(债务人)订立的货物销售(服务)合同所产 生的应收账款转让给银行,由银行为其提供融资。例如配件商给汽车厂商提供产品,由于 汽车厂商处于核心地位,配件商给汽车厂商先提供产品,汽车厂商后付款给配件商,配件 商就会不断垫资。这时候配件商可以将对汽车厂商的应收账款转让给银行,获得融资。保 理业务,银行承担的是应收账款债务人汽车厂商的信用风险,只要债务人汽车厂商信用等 级非常高,对于保理申请人配件商的信用等级可以从宽,重点调查买卖双方贸易背景的真 实性,这也体现了贸易融资重交易轻主体的思想。
  保理与应收账款质押很相似,但是有区别。应收账款质押贷款是指企业将应收账款收 款权作为还款担保的一种贷款,其第一还款来源还是卖方(融资方),不是买方。保理业 务实现了应收账款的真实转让,买方是第一还款来源。所以说,应收账款质押贷款是卖方 信用,而保理是买方信用。
  传统的贷款很粗放,就是一笔现金交给客户,银行很难控制,只能是在发放贷款以前详细考察人品和押品。传统贷款强调企业整体财务实力、信用状况,以整体收入作为还款 来源,但是问题是整体总是由部分构成,部分都搞不清楚,如何把握整体呢?贸易融资就 是强调对特定交易的深度把握,控制直接的还款来源。一个实力很弱的经销商,业务做得 很差,但是拿到了一笔政府订车计划,是否可能通过贸易融资的方式对这一笔交易融资? 按照流动资金贷款的思路,企业信用、实力、主营业务、担保能力都不够准入资格,按照 贸易融资的思路,交易背景真实、交易过程可以控制,企业从厂家购车、物流、交货、收 款都在银行掌控之下,陆续入库、销售、还款,银行陆续释放质押物,银行始终控制了与 贷款余额相匹配的存货。不管企业其他项目做得如何,盈利亏损,只要保证这批货没风 险,银行的贷款风险也就可控。问题是部分能够从整体风险中隔离吗?可能该经销商其他 业务亏损,拖欠了货款,有大量的民间债务,银行放款形成的存货会不会被其他债务人瓜 分?借款人主体信用和交易过程不能偏废,主体信用不佳,贸易背景更容易造假,即订单 真实性存疑;借款人整体业务经营不善,更容易通过贸易融资套取挪用信贷资金。贸易融 资和流动资金贷款没有截然的区分。贸易融资不是低风险的象征,不是说把不符合做流动 资金贷款的客户转移到贸易融资,风险就下降了。事实上,由于客户选择不当,近年来, 大量贸易融资出现风险,逾期又转为流动资金贷款,即贸易融资流贷化。
  贸易融资做得好不好,关键是对交易过程控制得如何。但是金融机构有什么样的条件 去监测和控制交易过程呢?传统上,由于银行不是产业资本,没有深度介入产业链条,难 以控制贷款用途、还款来源,退而求其次,银行只能依靠担保抵押,选择信用度高的借款 人做流动资金贷款。重要的不是产品的外在形式和名称,而在于找到适合本金融机构的风 险控制模式,没有良好的风险控制抓手,贸易融资就会成为高风险产品。

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